进入股改“扫尾”阶段，部分公司因股改方案迟迟不能确定而长期停牌。针对这一情况，上证所昨发布股改备忘录，要求上市公司在股改进程中定期刊登公告，说明未复牌原因及预计复牌时间。
　　上证所在昨天公布的《上市公司股权分置改革工作备忘录(第十二号)》中指出，为保护投资者利益，保证信息披露的及时有效，如上市公司在股改进程中出现以下三种情况时，其停牌时间每增加5个交易日，即应刊登股改进程公告，说明未复牌原因及预计复牌时间。这三种情况分别是：上市公司刊登进入股改的提示性公告后停牌的；在股改沟通期满10天后继续停牌的；相关股东会议通过股改方案7天后继续停牌的。
 

　　近两个月来，多家进入股改程序的公司因种种原因而长时间停牌。其中，华夏银行(600015)从2月27日开始停牌，至3月27日公布方案，累计停牌 28天，当时创下股改方案未公布的停牌时间之最。而从2月24日开始停牌的贵州茅台(600519)，直到4月6日才公布方案，停牌时间达41天，刷新了这一纪录。另外，驰宏锌锗(600497)从2月27日开始停牌，至4月14日公布方案，累计停牌达50天，再度刷新纪录。而山推股份(000680)则于3月6日停牌以来至今未公布方案。
　　在此期间，业界对长期停牌甚至“无限期”停牌的公司展开了口诛笔伐。如驰宏锌锗就引起股东的极大不满，有投资者甚至向证监会发出“声讨书”，要求其尽快公布股改方案。此外，还有媒体称，一些上市公司利用相关规则之漏洞，借股改停牌为工具，玩起了“忽悠”，侵害了中小股东的利益。
　　业内人士指出，停牌作为证券市场的一个制度，其目的是避免因信息不对称损害投资者利益。但无论在牛市还是在熊市中，“无限期”停牌都会影响股票变现，使得投资者资金长期被锁定，从而损害投资者利益。
　　目前，股改已进入尾声，剩下的公司大多是股改“困难户”，其大多对股改有“难言之隐”。有的公司虽然被强制进入股改程序，其方案却迟迟确定不下来。上证所此时发布此项规定是十分及时和必要的。
　　昨天的《备忘录》中还规定，按照“成熟一家，推出一家”的原则，拟进入股改的上市公司需与保荐机构签订保荐协议后由保荐机构或上市公司与上证所相关人员联系安排股改事项。G股上市公司利润分配有送红股安排的，有限售条件的股份所获得的相应红股应遵循同样的限售条件。相关股东会议股权登记日与股东大会召开日的间隔时间，原则上不得多于7个工作日。上市公司股改沟通期，不包括“五一”的七天法定假日。(摘自东方早报)