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QDII象征意义大于实际意义 对利好未必很大

发布日期:2017-01-02点击量:381

    近来,社保基金在香港联交所开户,上海一家基金获准成为QDII的唯一试点,中金公司首笔受托管理的300万美元外汇资产已经获批汇出且已进行投资等消息被炒得沸沸扬扬,“缩小版QDII”、“准QDII”等概念也层出不穷,QDII的影子已若隐若现。
  到本年2月底,中国外汇储备已经上升至8536亿美元。业界人士认为,中国外汇储备猛涨,已超越日本成为世界最大外汇储备国,为对过剩外汇进行“排洪”, QDII已是呼之欲出;至于QDII启航将会打击A股市场的说法,不少业界人士持不赞同的态度。
 

  规模有限对A股冲击不大
  日前,中银香港的一份经济研究报告指出,QDII已从以单纯实现有限度资本流动、满足内地日益扩张的投资需求为目的,发展成为加快资本项目下开放,纾缓人民币对外升值压力的配套改革措施。报告推断,为落实QDII,不久将推出相关政策。
  此前,QDII之所以未像QFII那样顺利被推出,主要是监管层担心推出QDII后可能会对国内证券市场形成负面影响,使得资金大规模转战港股等市场,分流A股市场的资金和人气。
  对此,香港中文大学工商管理学院副院长苏伟文博士承认,目前香港H股、红筹股对大陆资金吸引力更大一些,但QDII若在近期问世,只是一个很好的信号,刚开始进入香港的钱不会太多,对A股实质性的影响不会大太,“象征意义大于实际意义。”
  有业内人士认为,目前QFII正源源不断地从境外输入,QDII在运作初期肯定会控制流量,将QDII与QFII相抵必然是进大于出。
  中银香港的报告预计,首批QDII的规模,除反映当局意向外,也取决于首批合资格机构的数量。此报告推断首批获准出境外汇资产,约在10亿到30亿美元之间。这与近期内地某证券公司预期30亿美元的规模相符。
  该报告还指出,目前市场对内地合资格投资机构的外汇资产管理能力欠缺信心,要寻找合格的资产管理机构并非易事,估计在香港的中资银行,将会是投资者的首选对象,不过,这类银行由于数量有限,也因此限制了获准出境的外汇资产数量。
  “这块资金还不是一次性抽出的,好比对一个人一次抽一点血,开始会有头晕,进行新陈代谢后就会恢复正常”,苏伟文认为,比起国内证券市场和国内上市公司,香港市场还是有价值投资优势,所以QDII可能短期内对A股市场有小小的冲击,但长期来看不会有不妥当的地方,两者也并非相冲相克的关系,“事实上,内地储蓄率那么高,始终蕴藏着巨大资金。钱不流入香港,不代表就会投入A股。”(摘自股天下网)