即将出台的《上市公司股权激励规范意见》恐怕会使那些希望利用股权分置改革时机，捆绑股权激励计划公司的想法落空。记者近日获悉，这份由证监会牵头制订的意见将明确提出：上市公司股权分置改革方案未得到批准前，不得以股票期权或认股权证方式实施股权激励计划。

　　“当初证监会担心国有上市公司股改不积极，因此有关部门还是默许了一些公司借股改抢跑股权激励的行为。”一家试点公司保荐人告诉记者，“但没想到市场的反响会很大。”“这些方案简直就是打着股改的旗号、以激励为幌子私下把部分国有资产低价转让给内部人。”曾经为某试点企业做过此类股权激励计划的项目负责人颇为愤慨。

　　市场的呼吁给管理层很大的压力。管理层也认识到这与股改的目标不合。国资委分配局一位人员私下谈道，对于国有控股上市公司而言，大股东拿出来激励高管的那部分股票属于国有资产，这部分股票的转让价格和行权价格应该以何种标准制定目前还很难确定。